Tras el Brexit, el BoE bajó las tasas -por primera vez en siete años-

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Tal como esperaba el mercado, esta mañana el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra (BoE) decidió recortar en 25 puntos básicos la tasas de interés de referencia, que se sitúa así en un mínimo histórico del 0,25%, según anunció la institución. Tras la noticia, la Libra se desplomaba y se acercaba a los USD 1,3.

En cuanto al programa de compra de activos, el organismo lo amplió en 60.000 millones de libras , alcanzando un volumen de 435.000 millones de libras (518.389 millones de euros). Además, puso en marcha un plan dotado con 10.000 millones de libras para comprar bonos corporativos de alto grado de inversión en los próximos 18 meses.

Asimismo, la entidad decidió establecer un mecanismo de financiación para el sector financiero con el objetivo de “reforzar la transmisión de la rebaja de los tasas de interés” y cuyo impacto podría llegar a ser 100.000 millones de libras (118.000 millones de euros).

Estos cambios en el programa de estímulo fue uno de los pocos puntos que dividió a los funcionarios del BoE. Así como han estado de acuerdo para reducir los tasas de interés, Kristin Forbes, Ian McCafferty y Martin Weale mostraron su disconformidad a adquirir más deuda pública. A su juicio, la compra de más bonos soberanos podría llevar a la inflación por encima del objetivo del banco. Forbes fue el único que también se opuso a la compra de bonos corporativos.

Primer paso desde marzo de 2009

En definitiva, el BoE puso fin a un periodo de estabilidad de más de siete años de los tasas de interés, que habían permanecido en el 0,5% desde el 5 de marzo de 2009, fecha en la que la entidad también estableció un programa de compra de activos mediante la emisión de reservas, que fue ampliado sucesivamente hasta alcanzar un volumen de 375.000 millones de libras en julio de 2012, cifra que se había mantenido sin cambios hasta este jueves.

El BoE explicó en un comunicado que el recorte de tasas de interés de referencia reducirá los costeo de los préstamos para hogares y empresas, aunque advirtió de que, a medida que la tasa se aproxima a cero es más difícil para algunos bancos y entidades financieras reducir más las tassa de los depósitos, lo que podría limitar su capacidad de recortar los tipos aplicados a los créditos.

Por otro lado, la institución señala que la expansión de su plan de compra de bonos soberanos servirá de estímulo monetario al rebajar la rentabilidad de los valores que se utilizan para determinar el costo del crédito para hogares y empresas y probablemente contribuya a un reequilibrio de carteras hacia activos de mayor riesgo por parte de los actuales poseedores de deuda pública, mejorando así el suministro de crédito a la economía.

Asimismo, destacó que las compras de deuda corporativa proporcionarán también algún estímulo además del aportado por la adquisición de bonos soberanos, ya que a estos instrumentos de deuda se les exigen rentabilidades más altas que a la deuda pública y los inversores que vendan estos bonos corporativos al BoE probablemente vuelvan a invertir los fondos recibidos en más activos de empresas.

“Además, al incrementar la demanda en los mercados secundarios, las compras del BoE podrían reducir la prima de liquidez y estimular la emisión en libras de bonos corporativos”, añadió la entidad.

Tras la reunión de julio…

Asín las cosas, la decisión de recortar tasas estaba descontada por los analistas, después de que tras el triunfo del Brexit en el referéndum del 23 de junio, el instituto emisor británico dejasra en clara su disposición a desplegar las medidas necesarias para mitigar el impacto negativo en los mercados y la economía del resultado de la consulta.

Sin embargo, el BoE decidió no tomar medidas en su reunión de julio, la primera tras conocerse el resultado del referéndum, al considerar que no contaba con información suficiente para actuar, pero subrayando entonces su intención de adoptar las medidas necesarias en su reunión de agosto.

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